投资

造成亏损的，不是你选择投资，而是你对投资一无所知。

投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需些许努力与能力 ，便可以取的令人尊敬(即使并不可观)的结果。 但是，如果想在这个容易获取的标准上更进一步，则需要更多的实践和智慧。——本杰明·格雷厄姆

投资是经过深入分析，保障本金安全，并获得令人满意的回报行为。不能满足这些要求的行为就是投机。

人们想要在一生中获得投资成功 ，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或者机密信息，而是需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种思考框架造成侵蚀。 ——巴菲特

基本信息 & 流程

操作流程

1. 行业比较分析：将同一行业的公司放在一起进行比较分析（各项财务指标，如市盈率、市净率、股息收益等），筛选出基本面不错，但估值明显偏低的少数个股。
2. 公司深度分析。仔细阅读、分析公司过去几年的财务报表，与主要行业对手进行分析，适当调整公司财务报表，分析其真实的盈利能力，进一步修正其估值。
3. 市场价格分析。将其与市场当前提供的价格进行比较，如果价格低于价值，并有足够的安全边际，买进。

解决一个问题通常需要经过 3 步

1. 尽可能地列举所有可以查询到的信息，辨别它是事实还是观点。
2. 根据 MECE 原则(不重叠，不遗漏)，对现在的信息进行归纳整理，建立联系。
3. 推理、假设，得出结论。该结论可以被验证，经得起推敲。

人们想要在证券市场取得投资成功，第一要靠正确思考，第二要靠独立思考。

理念

降低波动率。

Ref

• 《证券分析》——本杰明·格雷厄姆